摩根大通：將2020年全年銅價(jià)預(yù)期從此前的5416美元/噸下調(diào)至5050美元/噸，因礦山產(chǎn)量增加和需求疲軟導(dǎo)致供應(yīng)過剩進(jìn)一步增加。

美國(guó)銀行：預(yù)計(jì)到2020年，周期性原材料將受益于潛在的庫存補(bǔ)充周期，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策以及中國(guó)臨時(shí)的貿(mào)易協(xié)議，將提供一個(gè)頗具吸引力的通脹對(duì)沖。該行預(yù)計(jì)銅和鎳可能在2020年反彈。

麥格理：分析師Marcus Garvey稱，由于投資者的頭寸變得更加中性，銅的未來走向不確定，因貿(mào)易談判和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景仍不明朗。麥格理預(yù)計(jì)明年銅均價(jià)將為每噸5,825美元。

巴克萊: 預(yù)計(jì)2020年銅價(jià)格為2.88美元/磅，2021年為2.86美元/磅。

德商銀行：預(yù)計(jì)2020年，因經(jīng)濟(jì)增速放緩，基本金屬需求增幅料相對(duì)溫和，而所有基本金屬的供應(yīng)量仍將進(jìn)一步增加，這會(huì)導(dǎo)致多數(shù)基本金屬供應(yīng)過剩。預(yù)計(jì)2020年底銅價(jià)將為5,600美元/噸。

世界銀行：預(yù)計(jì)銅價(jià)在今年下跌8%后，明年將上漲2.3%。整個(gè)基本金屬綜合指數(shù)在今年下跌5.2%后，預(yù)計(jì)2020年將下跌1.4%。

杰富瑞集團(tuán)：分析師Christopher LaFemina表示，該公司對(duì)2020年的銅礦端最為看好，因?yàn)槟壳暗墓?yīng)量將無法滿足“適度的周期性需求復(fù)蘇”。預(yù)計(jì)自由港邁科莫輪、第一量子和嘉能可將受益于銅價(jià)的回升。自由港和第一量子是他的首選。

ING Think ：2020年LME三個(gè)月期銅平均價(jià)格在5750美元/噸左右，其中一季度為5600美元/噸，二季度為5700美元/噸，三季度為5800美元/噸，四季度為5900美元/噸。

澳大利亞工業(yè)、創(chuàng)新和科學(xué)部(Department of Industry, Innovation and Science)：2020年銅價(jià)預(yù)計(jì)從2019年的5,981美元/噸降至5,769美元/噸，然后在2021年回升至5,936美元/噸。

國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

一德期貨：

總體上，明年一季度宏觀階段性走穩(wěn)和政策窗口來臨將會(huì)帶動(dòng)商品投資情緒升溫，產(chǎn)業(yè)上的補(bǔ)庫動(dòng)作可能引發(fā)行情的二次反彈，反彈高度則由需求彈性決定。但從中長(zhǎng)期看，全球各國(guó)逆周期調(diào)節(jié)的努力拉長(zhǎng)了經(jīng)濟(jì)下行周期，但并沒改變周期，全球仍然面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力困惑。全球的隱性庫存拋出的時(shí)機(jī)很有可能疊加政策消退對(duì)銅價(jià)構(gòu)成較大打擊。同時(shí)我們還要提防進(jìn)入美國(guó)大選年，美國(guó)內(nèi)部矛盾投射到世界其它地方帶來的混亂。明年不穩(wěn)定、不確定因素依然較多，這需要我們?cè)诮?jīng)歷年底到明年初銅價(jià)階段性反彈窗口以后，二季度開始對(duì)銅價(jià)謹(jǐn)慎以待。因而，我們認(rèn)為明年銅價(jià)走勢(shì)和今年類似，在宏觀情緒影響下前高后低。上方空間參考2019年高點(diǎn)51000元/噸。策略上，年初以逢低買入為主，在二三季度多頭逐漸離場(chǎng)轉(zhuǎn)以空頭思維對(duì)待。